Submitted by admin on
По отношению к 1 кварталу 2016 года выпуск вырос на 0.3%. В то же время внутренний спрос в Беларуси продолжал сжиматься. Об этом говорится в экономическом обзоре за 1 квартал 2017 года, подготовленном Белорусским экономическим исследовательско-образовательным центром BEROC .
Общие тенденции
Как отмечают авторы обзора, такая ситуация означает, что основным движущим фактором роста был внешний спрос. Более того, такие результаты были достигнуты на фоне ограничений поставок российской нефти в 1 квартале текущего года. С корректировкой на этот фактор темп прироста по отношению к 1 кварталу 2016 года оказался бы еще большим. Такая картина сводится к диагнозу о том, что в национальной экономике началось восстановление, причем, естественное и устойчивое.
Однако, как отмечают экономисты, анализ выпуска на квартальной основе (с учетом корректировки на сезонность), а также разложение роста на структурные и циклические факторы, наталкивают на предположение иных причин случившегося роста.
«По сравнению с 4 кв. 2016 г. существенное ускорение роста выпуска объясняется циклическим всплеском, который среди компонентов спроса, главным образом, ассоциируется с потреблением домашних хозяйств. Такая картина скорее свидетельствует о неустойчивости восстановления», - говорится в обзоре.
Экономисты отмечают и ряд традиционных проблем.
«Бизнес-модели большой группы предприятий остаются принципиально несостоятельными: они неконкурентоспособны без мер прямой и косвенной господдержки, искусственного обеспечения спроса на свою продукцию и др. Большинство таких предприятий за счет половинчатых мер по ограничению издержек, диверсификации рынков, а также некоторого улучшения внешней конъюнктуры смогли улучшить текущие результаты своей деятельности и нарастить выпуск. Но груз накопленных долгов продолжает довлеть над ними, а конъюнктурные улучшения в большинстве случаев недостаточны для того, чтобы разрешить проблемы с избыточной долговой нагрузкой. Даже незначительное ухудшение внешней конъюнктуры, увеличение выплат по долгам и т.п. может привести к быстрому сворачиванию выпуска этих предприятий, обращая вспять наметившееся в национальной экономике восстановление», - пишут авторы обзора.
Окна роста
Эксперты BEROC отметили и ряд других факторов. Они отмечают, что в 1 квартале 2017 года впервые после долгого периода снижения (с 4 кв. 2014 г.) наметился рост потребления домашних хозяйств. То есть дно спада в потреблении домашних хозяйств, вероятно, пройдено.
В 1 квартале 2017 года инфляция снизилась до беспрецедентно низкого (по белорусским меркам) уровня. Например, показатели с учетом сезонной корректировки оценивают годовой темп инфляции в 1 кв. на уровне ниже 3%.
Также экономисты обращают внимание, что, реагируя на замедляющуюся инфляцию, Национальный банк в 1 квартале 2017 года активно снижал свои ставки: ставка рефинансирования была снижена на 3 процентных пункта до 15% годовых. Однако эти действия Нацбанка не привели к существенному снижению реальных процентных ставок по кредитам.
Долговые проблемы
Консолидированный бюджет по-прежнему исполняется с профицитом, который используется для основных платежей по госдолгу. Однако поддержание необходимого профицита становится все большим вызовом для бюджета. В результате властям приходится постоянно балансировать между фискальной устойчивостью и снижением бедности. Тем более, что в 2017 году Беларусь должна выплатить около USD 3.4 млрд в рамках погашения госдолга. Таким образом обремененность госдолгом становится главной угрозой финансовой стабильности страны.
Внешние рынки
Эксперты отмечают, что внешние ценовые условия для белорусских товаров и услуг стабилизировались. В глобальной экономике рост остается медленным, но оптимизм усиливается. В результате физобъем белорусского импорта вернулся к дорецессионному уровню. Установилась благоприятная конъюнктура для внешних суверенных займов. Это что поспособствовало решению Минфина о выпуске новых суверенных евробондов во 2 квартале 2017 года.
Рынок труда в депрессии
Как говорится в обзоре, несмотря на прекращение спада выпуска, произошедшее в 1 квартале, рынок труда продолжает демонстрировать спад. Число принятых на работу все еще ниже числа уволенных. Громкие заявления властей о победе над безработицей к 1 мая, и о зарплате в 1000 рублей или 500 долларов к концу года не находили отражения в данных за 1 квартал 2017 года. Проблемы на рынке труда вкупе с уличными протестами заставили власти приостановить действие Декрета о социальном иждивенчестве.
Зарплаты и бедность
Эксперты напоминают, что в 1 квартале 2017 года впервые с 2013 года выросла средняя реальная зарплата.
«Однако неустойчивость восстановления экономики в целом, а также чувствительность конкурентоспособности фирм к росту зарплат означают, что естественным образом всплеск реальной зарплаты в 1 квартале не трансформируется в ее устойчивый рост. Вместе с тем, для предотвращения социальной напряженности обеспечение роста реальных доходов является важной задачей повестки дня. Например, в стране обозначилась тенденция роста бедности: в 1 кв. 2017 она выросла до 6% (5.4% годом ранее). Самый высокий уровень бедности традиционно зафиксирован в Брестской и Гомельской областях (8.7 и 8.1 процента соответственно). Учитывая значительный разрыв между городским и сельским населением, можно ожидать, что уровень бедности в сельских районах этих областей составляет 15-20%», - констатируется в экономическом обзоре BEROC.